CAPM理論と期待リターンの推定
市場全体のシステマティックリスク（ベータ値）に基づいて、個別資産に求められる理論的な期待収益率を導き出す基本理論です。
ベータ（β）値と市場連動リスク
分散投資でも消去できない市場リスクをベータ値で測定します。βが1超なら市場より値動きが大きく、1未満なら値動きがマイルドなディフェンシブ株です。
CAPMの計算式
Expected Return = Rf + Beta * (Rm - Rf)
Rfは無リスク金利（国債利回り）、Betaは市場感応度、(Rm - Rf)は株式市場のリスクプレミアムを表します。
ポートフォリオ構築への応用
- ハードルレート（最低要求利回り）の算定企業が新規事業や設備投資を行う際、株主資本コスト（最低限クリアすべき投資収益率）を算出するために用います。
- ポートフォリオ全体のベータ値調整ハイテク成長株（高ベータ）と生活必需品・電力株（低ベータ）を組み合わせ、リスク水準をコントロールします。
- アルファ（超過リターン）の検証アクティブ運用のファンドが、引き受けたリスクに見合う真の超過収益（アルファ）を生み出しているかを検証します。